[경제뉴스]📉 비트코인 '죽음의 소용돌이', 금융시장 전체로 번질 위기

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서론

비트코인이 2024년 11월 도널드 트럼프 재선 이후 기록한 상승분을 모두 반납했습니다[1]. 최근 급락세 속에서 영화 '빅쇼트'의 실제 주인공이자 2008년 금융위기를 예측했던 투자자 마이클 버리가 더욱 심각한 시나리오를 경고하고 있습니다. 단순한 암호화폐 시장의 조정을 넘어 금융시장 전체로 파급될 수 있는 '담보 데스 스파이럴(collateral death spiral)' 위험이 현실화되고 있다는 분석입니다.

본론

1. 비트코인 급락의 현주소와 심리적 붕괴

비트코인은 지난주 심리적 지지선이 붕괴되며 장중 한때 7만 3000달러 선까지 밀렸습니다[1]. 2025년 10월 기록한 사상 최고치 대비 40% 이상 폭락한 수치로, 연초 대비 하락률은 15%를 넘어섰습니다[5]. 버리는 "비트코인이 주요 지지선을 이탈하면서 막대한 가치 파괴로 이어지는 '역겨운 시나리오(sickening scenarios)'가 가시권에 들어왔다"고 지적했습니다[1].

특히 주목할 점은 비트코인이 더 이상 위험 회피 수단으로 기능하지 못하고 있다는 것입니다[2]. 버리는 "비트코인이 귀금속과 같은 위험 회피 수단이 아닌 순수 투기 자산임이 드러났다"고 강조했으며, 기업들의 비트코인 채택과 현물 ETF 출시가 수요 기반을 넓히는 데는 도움이 됐지만 가격을 영구적으로 지지하기에는 충분하지 않다고 평가했습니다[2].

2. '담보 데스 스파이럴'의 악순환 메커니즘

가장 우려되는 시나리오는 담보 가치 붕괴의 자기 강화적 악순환입니다[2]. 지난달 말 코인 가격 하락으로 최대 10억 달러 규모의 귀금속이 청산된 것으로 보이며, 실물 금속으로 뒷받침되지 않는 토큰화된 금속 선물 시장이 붕괴하면서 담보 가치가 동반 하락하는 구간에 진입하고 있습니다[1].

구체적으로, 기업과 투기 세력들이 비트코인 손실을 메우기 위해 수익이 난 금과 은 선물 포지션을 청산하면서 악순환이 발생하고 있습니다[2]. 버리는 "비트코인이 5만 달러까지 추락할 경우 채굴업체들의 파산은 물론, 실물 담보가 없는 토큰화된 금속 선물 시장이 매수자 없는 블랙홀로 변할 것"이라고 경고했습니다[2].

3. 기업 자산 손실과 광범위한 파급 효과

현재 상장 기업 200여 곳이 비트코인을 보유하고 있습니다[1]. 버리는 "기업 재무제표상 영원한 자산은 없다"며 "가격이 계속 떨어지면 리스크 관리자들이 경영진에게 '매도'를 권고하기 시작할 것"이라고 내다봤습니다[1]. 실제로 지난 1월 말 10일 동안 비트코인 ETF에서는 사상 최대 규모의 자금 유출이 발생했습니다[1].

추가 10% 하락 시 보유 기업들의 손실이 수십억 달러에 이를 수 있으며, 금속 연계 상품도 연쇄 충격을 받을 가능성이 높습니다[3]. 글래스노드는 "비트코인 대규모 보유자들 사이에서 뚜렷한 매집 신호가 포착되지 않는 한, 비트코인이 당분간 약세 국면에서 벗어나기는 쉽지 않을 것"이라고 분석했습니다[1].

결론

비트코인의 급락은 더 이상 암호화폐 시장의 내부 문제가 아닙니다. 기업 자산, 금속 선물, 담보 대출 시장이 얽혀 있는 현 상황에서 '담보 데스 스파이럴'이 발생하면 금융시장 전체로 파급될 수 있습니다. 마이클 버리의 경고는 2008년 금융위기를 예측한 투자자의 목소리라는 점에서 시장의 진지한 검토가 필요합니다.

참고 문헌

1. 비트코인 끝내 죽음의 소용돌이(death spiral) 끔찍한 재앙
2. '빅쇼트' 마이클 버리 "비트코인, 더 참혹한 폭락 온다…기업들
3. "비트코인 5만달러까지 떨어질 수 있다"…마이클 버리의 경고
4. 오늘의 5가지 이슈: 소프트웨어 종말론, 비트코인↓
5. 비트코인 추가 하락땐 '죽음의 소용돌이'…마이클 버리, 금