[๊ฒฝ์ ๋ด์ค]๐ ๋นํธ์ฝ์ธ '์ฃฝ์์ ์์ฉ๋์ด', ๊ธ์ต์์ฅ ์ ์ฒด๋ก ๋ฒ์ง ์๊ธฐ
๐ค AI ์์ฑ ์๋ฆผ: ์ด ๊ธ์ Perplexity AI๊ฐ ์์ฑํ์ต๋๋ค.
์๋ก
๋นํธ์ฝ์ธ์ด 2024๋ 11์ ๋๋๋ ํธ๋ผํ ์ฌ์ ์ดํ ๊ธฐ๋กํ ์์น๋ถ์ ๋ชจ๋ ๋ฐ๋ฉํ์ต๋๋ค[1]. ์ต๊ทผ ๊ธ๋ฝ์ธ ์์์ ์ํ '๋น ์ผํธ'์ ์ค์ ์ฃผ์ธ๊ณต์ด์ 2008๋ ๊ธ์ต์๊ธฐ๋ฅผ ์์ธกํ๋ ํฌ์์ ๋ง์ดํด ๋ฒ๋ฆฌ๊ฐ ๋์ฑ ์ฌ๊ฐํ ์๋๋ฆฌ์ค๋ฅผ ๊ฒฝ๊ณ ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋จ์ํ ์ํธํํ ์์ฅ์ ์กฐ์ ์ ๋์ด ๊ธ์ต์์ฅ ์ ์ฒด๋ก ํ๊ธ๋ ์ ์๋ '๋ด๋ณด ๋ฐ์ค ์คํ์ด๋ด(collateral death spiral)' ์ํ์ด ํ์คํ๋๊ณ ์๋ค๋ ๋ถ์์ ๋๋ค.
๋ณธ๋ก
1. ๋นํธ์ฝ์ธ ๊ธ๋ฝ์ ํ์ฃผ์์ ์ฌ๋ฆฌ์ ๋ถ๊ดด
๋นํธ์ฝ์ธ์ ์ง๋์ฃผ ์ฌ๋ฆฌ์ ์ง์ง์ ์ด ๋ถ๊ดด๋๋ฉฐ ์ฅ์ค ํ๋ 7๋ง 3000๋ฌ๋ฌ ์ ๊น์ง ๋ฐ๋ ธ์ต๋๋ค[1]. 2025๋ 10์ ๊ธฐ๋กํ ์ฌ์ ์ต๊ณ ์น ๋๋น 40% ์ด์ ํญ๋ฝํ ์์น๋ก, ์ฐ์ด ๋๋น ํ๋ฝ๋ฅ ์ 15%๋ฅผ ๋์ด์ฐ์ต๋๋ค[5]. ๋ฒ๋ฆฌ๋ "๋นํธ์ฝ์ธ์ด ์ฃผ์ ์ง์ง์ ์ ์ดํํ๋ฉด์ ๋ง๋ํ ๊ฐ์น ํ๊ดด๋ก ์ด์ด์ง๋ '์ญ๊ฒจ์ด ์๋๋ฆฌ์ค(sickening scenarios)'๊ฐ ๊ฐ์๊ถ์ ๋ค์ด์๋ค"๊ณ ์ง์ ํ์ต๋๋ค[1].
ํนํ ์ฃผ๋ชฉํ ์ ์ ๋นํธ์ฝ์ธ์ด ๋ ์ด์ ์ํ ํํผ ์๋จ์ผ๋ก ๊ธฐ๋ฅํ์ง ๋ชปํ๊ณ ์๋ค๋ ๊ฒ์ ๋๋ค[2]. ๋ฒ๋ฆฌ๋ "๋นํธ์ฝ์ธ์ด ๊ท๊ธ์๊ณผ ๊ฐ์ ์ํ ํํผ ์๋จ์ด ์๋ ์์ ํฌ๊ธฐ ์์ฐ์์ด ๋๋ฌ๋ฌ๋ค"๊ณ ๊ฐ์กฐํ์ผ๋ฉฐ, ๊ธฐ์ ๋ค์ ๋นํธ์ฝ์ธ ์ฑํ๊ณผ ํ๋ฌผ ETF ์ถ์๊ฐ ์์ ๊ธฐ๋ฐ์ ๋ํ๋ ๋ฐ๋ ๋์์ด ๋์ง๋ง ๊ฐ๊ฒฉ์ ์๊ตฌ์ ์ผ๋ก ์ง์งํ๊ธฐ์๋ ์ถฉ๋ถํ์ง ์๋ค๊ณ ํ๊ฐํ์ต๋๋ค[2].
2. '๋ด๋ณด ๋ฐ์ค ์คํ์ด๋ด'์ ์ ์ํ ๋ฉ์ปค๋์ฆ
๊ฐ์ฅ ์ฐ๋ ค๋๋ ์๋๋ฆฌ์ค๋ ๋ด๋ณด ๊ฐ์น ๋ถ๊ดด์ ์๊ธฐ ๊ฐํ์ ์ ์ํ์ ๋๋ค[2]. ์ง๋๋ฌ ๋ง ์ฝ์ธ ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ์ผ๋ก ์ต๋ 10์ต ๋ฌ๋ฌ ๊ท๋ชจ์ ๊ท๊ธ์์ด ์ฒญ์ฐ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ด๋ฉฐ, ์ค๋ฌผ ๊ธ์์ผ๋ก ๋ท๋ฐ์นจ๋์ง ์๋ ํ ํฐํ๋ ๊ธ์ ์ ๋ฌผ ์์ฅ์ด ๋ถ๊ดดํ๋ฉด์ ๋ด๋ณด ๊ฐ์น๊ฐ ๋๋ฐ ํ๋ฝํ๋ ๊ตฌ๊ฐ์ ์ง์ ํ๊ณ ์์ต๋๋ค[1].
๊ตฌ์ฒด์ ์ผ๋ก, ๊ธฐ์ ๊ณผ ํฌ๊ธฐ ์ธ๋ ฅ๋ค์ด ๋นํธ์ฝ์ธ ์์ค์ ๋ฉ์ฐ๊ธฐ ์ํด ์์ต์ด ๋ ๊ธ๊ณผ ์ ์ ๋ฌผ ํฌ์ง์ ์ ์ฒญ์ฐํ๋ฉด์ ์ ์ํ์ด ๋ฐ์ํ๊ณ ์์ต๋๋ค[2]. ๋ฒ๋ฆฌ๋ "๋นํธ์ฝ์ธ์ด 5๋ง ๋ฌ๋ฌ๊น์ง ์ถ๋ฝํ ๊ฒฝ์ฐ ์ฑ๊ตด์ ์ฒด๋ค์ ํ์ฐ์ ๋ฌผ๋ก , ์ค๋ฌผ ๋ด๋ณด๊ฐ ์๋ ํ ํฐํ๋ ๊ธ์ ์ ๋ฌผ ์์ฅ์ด ๋งค์์ ์๋ ๋ธ๋ํ๋ก ๋ณํ ๊ฒ"์ด๋ผ๊ณ ๊ฒฝ๊ณ ํ์ต๋๋ค[2].
3. ๊ธฐ์ ์์ฐ ์์ค๊ณผ ๊ด๋ฒ์ํ ํ๊ธ ํจ๊ณผ
ํ์ฌ ์์ฅ ๊ธฐ์ 200์ฌ ๊ณณ์ด ๋นํธ์ฝ์ธ์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์์ต๋๋ค[1]. ๋ฒ๋ฆฌ๋ "๊ธฐ์ ์ฌ๋ฌด์ ํ์ ์์ํ ์์ฐ์ ์๋ค"๋ฉฐ "๊ฐ๊ฒฉ์ด ๊ณ์ ๋จ์ด์ง๋ฉด ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ์๋ค์ด ๊ฒฝ์์ง์๊ฒ '๋งค๋'๋ฅผ ๊ถ๊ณ ํ๊ธฐ ์์ํ ๊ฒ"์ด๋ผ๊ณ ๋ด๋ค๋ดค์ต๋๋ค[1]. ์ค์ ๋ก ์ง๋ 1์ ๋ง 10์ผ ๋์ ๋นํธ์ฝ์ธ ETF์์๋ ์ฌ์ ์ต๋ ๊ท๋ชจ์ ์๊ธ ์ ์ถ์ด ๋ฐ์ํ์ต๋๋ค[1].
์ถ๊ฐ 10% ํ๋ฝ ์ ๋ณด์ ๊ธฐ์ ๋ค์ ์์ค์ด ์์ญ์ต ๋ฌ๋ฌ์ ์ด๋ฅผ ์ ์์ผ๋ฉฐ, ๊ธ์ ์ฐ๊ณ ์ํ๋ ์ฐ์ ์ถฉ๊ฒฉ์ ๋ฐ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์ต๋๋ค[3]. ๊ธ๋์ค๋ ธ๋๋ "๋นํธ์ฝ์ธ ๋๊ท๋ชจ ๋ณด์ ์๋ค ์ฌ์ด์์ ๋๋ ทํ ๋งค์ง ์ ํธ๊ฐ ํฌ์ฐฉ๋์ง ์๋ ํ, ๋นํธ์ฝ์ธ์ด ๋น๋ถ๊ฐ ์ฝ์ธ ๊ตญ๋ฉด์์ ๋ฒ์ด๋๊ธฐ๋ ์ฝ์ง ์์ ๊ฒ"์ด๋ผ๊ณ ๋ถ์ํ์ต๋๋ค[1].
๊ฒฐ๋ก
๋นํธ์ฝ์ธ์ ๊ธ๋ฝ์ ๋ ์ด์ ์ํธํํ ์์ฅ์ ๋ด๋ถ ๋ฌธ์ ๊ฐ ์๋๋๋ค. ๊ธฐ์ ์์ฐ, ๊ธ์ ์ ๋ฌผ, ๋ด๋ณด ๋์ถ ์์ฅ์ด ์ฝํ ์๋ ํ ์ํฉ์์ '๋ด๋ณด ๋ฐ์ค ์คํ์ด๋ด'์ด ๋ฐ์ํ๋ฉด ๊ธ์ต์์ฅ ์ ์ฒด๋ก ํ๊ธ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ง์ดํด ๋ฒ๋ฆฌ์ ๊ฒฝ๊ณ ๋ 2008๋ ๊ธ์ต์๊ธฐ๋ฅผ ์์ธกํ ํฌ์์์ ๋ชฉ์๋ฆฌ๋ผ๋ ์ ์์ ์์ฅ์ ์ง์งํ ๊ฒํ ๊ฐ ํ์ํฉ๋๋ค.
์ฐธ๊ณ ๋ฌธํ
- ๋นํธ์ฝ์ธ ๋๋ด ์ฃฝ์์ ์์ฉ๋์ด(death spiral) ๋์ฐํ ์ฌ์
- '๋น ์ผํธ' ๋ง์ดํด ๋ฒ๋ฆฌ "๋นํธ์ฝ์ธ, ๋ ์ฐธํนํ ํญ๋ฝ ์จ๋คโฆ๊ธฐ์ ๋ค
- "๋นํธ์ฝ์ธ 5๋ง๋ฌ๋ฌ๊น์ง ๋จ์ด์ง ์ ์๋ค"โฆ๋ง์ดํด ๋ฒ๋ฆฌ์ ๊ฒฝ๊ณ
- ์ค๋์ 5๊ฐ์ง ์ด์: ์ํํธ์จ์ด ์ข ๋ง๋ก , ๋นํธ์ฝ์ธโ
- ๋นํธ์ฝ์ธ ์ถ๊ฐ ํ๋ฝ๋ '์ฃฝ์์ ์์ฉ๋์ด'โฆ๋ง์ดํด ๋ฒ๋ฆฌ, ๊ธ